3月期央票连发3周 央行引导信贷均匀投放
19日，央行发行了350亿元3月期央票。这已是央行连续3周发行3月期央票，而在去年11月初，央行曾公告宣布3月期央票隔周发行。分析人士指出，3月期央票连续3周发行，表明央行在故意通过加大公然市场力度，引导部分信贷延至2季度发放，从而使信贷均匀投放。 1月份，我国新增人民币贷款到达史无前例的1.62万亿元，同比多增8141亿元。不过，其中票据融资到达近四成，且相当比例的贷款投向了低风险的政府投资项目。在贷款高增的同时，反应实体经济活跃程度的狭义货币供应量增幅则降至历史低位。 “1月份数据显示银行体系流动性异常充分，但这类过剩流动性并没有注入到实体经济中去。因此，央行通过公然市场操作和降息等手段释放流动性的操作也趋于守旧。”中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉说。 去年下半年以来，央行前后停发3年和1年期央票，并宣布3月期央票隔周发行，治白癜风哪家医院好以防范流动性风险。央行副行长易纲去年11月14日指出，我国流动性已经过金融危机前的过剩转为宽裕。 专家认为，由于近2个月进口降幅深于出口降幅，使贸易顺差增量处于高位，而近期资本流出问题其实不是非常突出，因此活动性向更加宽裕发展。另外，今年1季度央票到期量异常庞大，而春节前央行依照惯例下落公然市场回收力度，这都造成了银行体系流动性异常充分。 春节以后白癜风最好医院，央行就开始加大公然市场回笼力度。节后2周通过公然市场从银行体系分别净回笼资金1040亿元和560亿元。节后3周实现了3月期央票的连续发行，3期共发行央票1000亿元，参考收益率则保持在0.9650％不变。 中金公司16日发布的研究报告认为，央行加大回笼力度主要是为了引导银行信贷投放的季度散布更加均匀，尤其是抑制票据融资范围的过快增长。 由于“两会”之前都是国家投资项目的重点落实期，因此预计2月份会继续出现商业银行竞相发放国家项目配套贷款的现象。如果没有调控，那么今年2季度后贷款增长很难满足实体经济需要。 至于公然市场操作力度加大是否是会延续，专家认为还要看今后流动性的发展。刘煜辉指出：“如果今后进出口变化导致贸易顺差改变高增状态，或资本流出产生变化，都会影响到央行公然市场操作力度。”
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